今年前三季度，我國造船完工量3853萬載重噸，同比增長6.0%；我國造船三大指標（造船完工量、新接訂單量、手持訂單量）分別占世界總量的53.8%、67.3%和65.2%，同時，中國造船業(yè)在質(zhì)量和技術上實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。鋼之家監(jiān)測的鋼材庫存總量10月下旬以來持續(xù)回落，連續(xù)六周降庫。本期，五大品種鋼材社會庫及鋼廠庫存均繼續(xù)下降；分品種看，主要品種：螺紋鋼、線材、冷軋板卷庫存均繼續(xù)下降；其中，建筑鋼材庫存下降相對較快；中厚板庫存則連續(xù)三周回升，近兩周增速加快；值得關注的是熱軋板卷由降轉(zhuǎn)升。預計下周國內(nèi)鋼材庫存總量或繼續(xù)小幅下降。
鋼材社會庫存方面，截至2025年11月27日當周，鋼之家統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)，螺紋鋼社會庫存為389.76萬噸，環(huán)比減少15.4萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比減少20.24萬噸，連續(xù)七周去化，本周去化速度有所放緩。從產(chǎn)業(yè)方面看，供給端，11月中旬國內(nèi)重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)兩周回升，供給端壓力有所增加；但從總體趨勢來看，今年4月上旬以來國內(nèi)重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量呈震蕩下行態(tài)勢；分時段看，下半年呈現(xiàn)上旬、中旬產(chǎn)量增加，下旬下降的特點。需求端，當前是農(nóng)歷二十四節(jié)氣小雪，是二十四節(jié)氣之第二十個節(jié)氣，冬季第2個節(jié)氣，從氣候特點上看，它是寒潮和強冷空氣活動頻數(shù)較高的節(jié)氣。從全國整體來看，11月中旬以來南方地區(qū)氣溫明顯下降，鋼鐵行業(yè)將逐漸步入季節(jié)性需求淡季，市場淡季不淡。從當前庫存變化來看，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材庫存總量近期連續(xù)第六周下降，但連續(xù)13周高于去年同期水平，結(jié)合季節(jié)性特點及往年的規(guī)律，庫存后期將延續(xù)去化態(tài)勢。建筑鋼材方面，本期螺紋鋼社會庫存較去年同期高78.24萬噸，連續(xù)12周高于去年同期，前一期該數(shù)據(jù)為高102.46噸，邊際變化積極；去年同期環(huán)比增加8.82萬噸，由降轉(zhuǎn)升；今年下降15.4萬噸。即盡管螺紋鋼市場庫存高于去年同期，但與去年同期相比今年螺紋鋼庫存去化速度有所加快；去年同期不降反升。表明當前螺紋鋼產(chǎn)需基本平衡，或終端需求增量釋放平穩(wěn)。
鋼廠庫存方面，10月下旬以來鋼廠螺紋鋼庫存持續(xù)下降。截至11月27日當周，鋼之家監(jiān)測的代表樣本鋼廠螺紋鋼庫存為279.87萬噸，環(huán)比下降10.26萬噸，上期該數(shù)據(jù)為周環(huán)比下降11.87萬噸，連續(xù)五周下降。當期鋼廠螺紋鋼庫存較去年同期高14.88萬噸，上期該數(shù)據(jù)為高21.33萬噸，邊際變化繼續(xù)向好；去年同期鋼廠螺紋鋼庫存周環(huán)比下降3.81萬噸，今年則環(huán)比則下降10.26萬噸，邊際變持續(xù)向好。即雖然鋼廠螺紋鋼庫存高于去年同期，但與去年同期相比，今年鋼廠庫存去化速度快于去年同期，表明當前鋼廠建筑鋼材產(chǎn)線控產(chǎn)效果繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
船舶業(yè)延續(xù)高景氣度 中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國造船完工量3853萬載重噸，同比增長6.0%；新接訂單量6660萬載重噸，同比下降23.5%；截至9月底，手持訂單量24224萬載重噸，同比增長25.3%；以載重噸計，我國造船三大指標（造船完工量、新接訂單量、手持訂單量）分別占世界總量的53.8%、67.3%和65.2%，以修正總噸計分別占47.3%，63.5%和58.6%。
同時，中國造船業(yè)在質(zhì)量和技術上實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，從豪華郵輪、大型集裝箱船，到LNG船等高技術、高附加值船型，中國造船企業(yè)均展現(xiàn)出了強大的創(chuàng)新能力和競爭力。
區(qū)域市場 鋼之家監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示， 10月份華東地區(qū)建筑鋼材庫存先升后降，11月以來延續(xù)去庫態(tài)勢，截至11月27日，華東地區(qū)建筑鋼材庫存由上期的78.67萬噸降至69.64萬噸，減少9.03萬噸，上期該數(shù)據(jù)為減少7.94萬噸，連續(xù)六周下降，去化速度有所加快。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，進入11月，華東地區(qū)鋼廠建筑鋼材產(chǎn)線開工率有所下降，近兩周變動不大，市場需求保持韌性。
本周，
國內(nèi)鋼材市場走勢稍顯分化，截至11月27日當周，鋼之家監(jiān)測的長材價格指數(shù)周環(huán)比上漲0.55%，漲幅收窄；扁平材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.33%，由漲轉(zhuǎn)跌。
五大鋼種庫存 11月27日當周，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材五大品種社會庫存為1132.04萬噸，環(huán)比下降14.1萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比下降33.77萬噸，去化速度明顯放緩。國內(nèi)五大鋼種社會庫存+鋼廠庫存總量近期連續(xù)六周下降，本期環(huán)比上周凈減36.16萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比凈減51.82萬噸，降幅有所收窄；去年同期環(huán)比下降29.85萬噸。
供給方面，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，11月中旬參加統(tǒng)計的會員鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量分別為194.3萬噸、179.7萬噸，日均環(huán)比分別增長0.9%、下降0.4%；據(jù)此估算，本旬全國日均產(chǎn)量分別為粗鋼231萬噸、生鐵211萬噸。截至11月20日，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)高爐開工率為91.89%，環(huán)比上升0.42個百分點，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比下降0.25個百分點，短期呈震蕩回升態(tài)勢，總體維持高位運行。
從當前的鋼材庫存變化來看，國內(nèi)鋼材庫存總量保持去化態(tài)勢，本期去化速度有所放緩。目前旺季不旺，淡季不淡。從數(shù)據(jù)對比來看，去年同期，鋼材庫存總量環(huán)比下降29.85萬噸，今年同期為環(huán)比下降36.16萬噸，邊際變化較為積極。2025年11月3日，國務院辦公廳印發(fā)的《關于進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施》提出了13項針對性政策舉措，擴大市場準入、優(yōu)化投資環(huán)境、強化金融支持、督促政策落實。鼓勵民間資本參與鐵路、核電、水電、油氣管道、跨省跨區(qū)直流輸電通道、進口液化天然氣接收和儲運設施、供水等領域項目，對具備條件的項目，民間資本持股比例可在10%以上。旨在激發(fā)民間投資活力，促進高質(zhì)量發(fā)展。從鋼材五大品種社會庫存來看，去年同期庫存周環(huán)比下降7.53萬噸，持續(xù)下降；今年環(huán)比下降14.1萬噸，邊際變化積極向好。2025年以來，國家發(fā)展改革委認真貫徹落實黨中央、國務院關于實施“兩新”政策的決策部署，會同有關部門和各地方優(yōu)化設備更新支持范圍，完善項目申報審核標準，嚴格做好項目篩選把關，推動重點領域?qū)嵤┰O備更新。進入四季度，多地將重大項目擺在突出位置，搶工期、趕進度、加速跑，以確保項目建設優(yōu)質(zhì)高效推進。10月10日，2025年廣西全區(qū)重大交通基礎設施項目集中開工現(xiàn)場會, 此次集中開工的項目共有7個，投資總規(guī)模超710億元。安徽省委、省政府舉行2025年全省第四批重大項目開工動員會, 本次開工重大項目587個，總投資3323.8億元，年度計劃投資426.9億元。隨著地方政府專項債券和超長期特別國債發(fā)行使用加快，“兩重”建設扎實推進，補短板投資較快增長，重點領域基礎設施投資增勢良好，1-10月份，基礎設施投資中，互聯(lián)網(wǎng)和相關服務業(yè)投資同比增長20.0%，水上運輸業(yè)投資增長9.4%?；A設施民間投資增長4.5%，占全部基礎設施投資的比重為22.6%，比去年同期提高1.0個百分點。預計下周鋼材庫存總量或?qū)⒗^續(xù)小幅下降。需關注鋼廠高爐及電爐開工率的變化和終端需求的釋放情況。
